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mg网址:大幅收紧货币政策的可能性

时间:2021/5/19 19:44:07  作者:  来源:  浏览:16  评论:0
内容摘要:国务院会议要求跟踪分析国内外形势和市场变化,进行市场调整,应对大宗商品价格过快上涨及其附带影响。加强货币政策与其他政策的协调,保持经济稳定运行。“因此,如何判断未来价格走势,已成为决定货币政策走向乃至政策利率变动的关键因素。”王庆说。央行近日发布的《2021年一季度货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)也以专栏形式...
国务院会议要求跟踪分析国内外形势和市场变化,进行市场调整,应对大宗商品价格过快上涨及其附带影响。加强货币政策与其他政策的协调,保持经济稳定运行。“因此,如何判断未来价格走势,已成为决定货币政策走向乃至政策利率变动的关键因素。”王庆说。

央行近日发布的《2021年一季度货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)也以专栏形式分析了“如何看待近期国内外价格走势”。

《报告》指出,近期国际大宗商品价格上涨是供需阶段性“错位”的表现,再加上去年同期基数较低,加上PPI数据本身波动性较大,这些因素共同导致了近期工业产品价格同比上涨。央行认为,这些因素“可能会逐步推高我国今年二、三季度的PPI增长。”但《报告》预测,“如果未来全球疫情能够得到充分有效预防,新兴经济体的生产供应能力恢复正常,生产资料价格涨幅可能放缓,PPI有望企稳。”

报告还认为,近年来我国PPI与CPI的传导关系明显减弱,国际大宗商品价格波动对我国CPI走势的影响相对较低。此外,今年猪肉价格普遍下降,国内大宗商品供应充足。初步预计,今年居民消费价格总水平将温和增长。综合研究判断,全球大宗商品价格上涨可能会阶段性推动我国PPI上涨,但输入性通胀风险总体可控。

“可以看出,此次价格上涨,特别是PPI的上涨,引起了监管部门的高度关注,后续可能会在工业品供需两端出台措施,以恢复市场平衡。”王庆说。根据央行的判断,工业产品价格的上涨已经“阶段”特色,今年的CPI增长速度会相对温和,大幅收紧货币政策的可能性,由于这个原因,甚至提高政策利率,基本上可以排除。

有分析人士表示,这也是5月份MLF利率保持不变的重要原因,反映出当前监管机构注重把握经济复苏和风险防范目标的综合平衡。但考虑到未来一段时间PPI仍将继续上升,货币政策将与产业政策、财政政策等协调加强。在“稳”的基调下,适时适度实施量化边际紧缩操作,释放稳价格信号,稳定市场预期。

需要指出的是,在1年期MLF操作利率保持不变后,1年期LPR(贷款市场报价利率)在本月很有可能不会发生变化。毕竟,考虑到银行资本成本的边际变化,报价银行可能缺乏调整LPR报价的动力。

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